什麼是投機?
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“投機” 這個詞可以有多種含義,但當它用於金融市場時,它的含義非常明確。就金融市場和交易而言,投機是一種進行交易或市場交易的行為,它既可能獲得巨額利潤,也可能遭受嚴重虧損。在這樣的投機交易中,交易者認為潛在的收益足以抵消虧損的風險。
任何從事投機交易的投資者可能都渴望看到正在買賣的資產價格的快速波動。在投機的情況下,盡管短期投機更常見,但交易者可以持有更長的時間範圍。在對貨幣匯率變化進行投機的情況下,我們稱之為貨幣投機。在這種情況下,一種貨幣被購買,希望它會增值,然後可以賣出獲利。這不同於貨幣兌換,即外匯。外匯是用於支付一些進口費用,或為外國投資或工資提供資金。
如果投機性投資沒有顯著的盈利潛力,那麼任何人都沒有參與的動機。對投機和普通投資做比較,盡管從這兩種投資的風險/回報比、使用的杠桿比例和預期持續時間這幾方面來做比較,通常可以提供清晰的判斷資訊,但有時仍很難看出投機和普通投資之間的區別。
投機是怎麼操作的?
在考慮投機與投資時,有一個很好的現象可以作為例子,就是房地產投資。在房地產投資中,購買房產通常會出租以產生收入,這通常被認為是一種投資。但當它走嚮極端時,就會在房價上漲時以最低的首付購買多套房產,併迅速出售以獲取利潤,這就是投機。
投機者對市場的貢獻之一是他們帶來了流動性,有助於縮小買賣價差。在一些資產中,投機性賣空可以抑制過度看漲,併有助於防止該資產類別形成價格泡沫。市場投機有很多種形式,幾乎任何資產類別,從股票、債券到加密貨幣和大宗商品,都可以用來投機。
投資與投機
普通交易者和投資者在交易某種產品併從它的價格變化中獲利時,都會計算市場波動帶來的風險。他們的投資與所謂的投機之間的主要區別在於所承擔的風險程度不同。任何時候把錢花在某件東西上,併期望它升值,這都被認為是投資。在這種情況下,交易者對風險有過估算,併在此基礎上進行投資獲利。
然而,如果投資也有很高的失敗概率,這就變成了投機。可能仍然有成功的機會,而且很可能有獲得巨額利潤,但失敗的可能性也很高,使它成為投機而不是投資。因此,投資和投機的基本區別在於交易中的風險大小。高風險投機與賭博沒有什麼不同,而低風險投資則使用市場分析的基礎知識來控制風險。
套利與投機
投資者會不斷地在市場上尋找有利可圖的交易,因為這就是投資和交易的意義所在。每種情況下,交易者都使用一種他們知道會產生利潤的策略。這種策略通常需要很長時間才能形成,而且需要大量的練習和耐心。市場上經常使用的一種盈利策略被稱為套利。與投機相比,有很大差別。
套利策略經常被大型基金和機構投資者使用。它是首選,因為它大大降低了風險。基本上,套利是試圖從兩個或多個不同市場中同一資產的價格差異中獲利。套利者會在一個市場以較低的價格買入資產,然後在另一個市場賣出,賺取少量利潤。由於這些價差通常很小且轉瞬即逝,所以套利併不適合個人投資者。但投機是非常適合個人投資者的。投機不需要大量資金,而且幾乎可以在任何市場進行。套利在限制風險的同時,也限制了利潤。投機帶來更大的損失可能,但他也有更大的盈利潛力。
投機和外匯市場
外匯交易市場每天的交易額約為6.6萬億美元,是迄今為止世界上流動性最強的市場。貨幣每天24小時交易,在這個全球電子市場上,價格可以迅速變化。外匯市場由機構和對沖基金主導,許多交易都是為了開展海外業務而買賣貨幣的現貨交易。外匯市場上的投機行為通常很難與正常的套期保值區分開來,後者是一家公司買入或賣出一種貨幣,以防範市場大幅波動。
例如,一種貨幣可能會被出售,以防止外國債券的價格波動。雖然有些人可能認為這是一種對沖,但在其他情況下,如果涉及的貨幣波動很大,這可能被稱為投機。在外匯市場上,通常很難說什麼是普通交易,什麼是投機。
股票市場中的投機
在股票市場上也經常可以發現投機機會。以大麻行業為例,該行業的許多股票都有可能因法律變化而暴漲,再加上有杠桿的作用,所以可能在法律通過之前就會破產。這些股票既有巨大的盈利潛力,也有巨大的虧損風險。即便如此,一些交易員仍願意對這樣的股票進行投機,憑預感或感覺買入。
投機交易讓一些投資者發了財,但它也存在陷阱。例如,投機行為可能發生在價格因預期提高而膨脹的行業。隨著越來越多的投資者湧入交易,交易量也會增加,泡沫開始形成。這正是上世紀90年代末互聯網繁榮時期發生的情況。最終,泡沫破裂了,2001年之後,許多投機者都破產了,一些股票下跌了90%甚至更多,而另一些則徹底破產。
投機交易者的類型
有許多不同類型的投機交易者,但最著名的三種是剝頭皮交易者、日內交易者和波段交易者。
剝頭皮是一種投機形式,交易者專註於在短時間內賺取許多小額利潤。一個剝頭皮交易者可以在一天內進行數十筆交易,從每筆交易中賺取少量利潤。雖然許多交易被視為投資,但在某些情況下,為了獲得更大的利潤,人們接受了更大的風險,這使得一些剝頭皮交易成為一種投機行為。
日內交易也被認為是一種投機形式。日內交易者與剝頭皮交易者類似,但他們有更長的時間範圍。剝頭皮交易者可能在幾分鐘內買入和賣出相同的資產,而日內交易者可能在一筆交易中花費幾個小時。他們確實會在交易日結束前平倉,而且由於沒有隔夜風險,他們通常可以接受更大的日內交易風險,這使他們更像投機者。
然後是波段交易者,他們可能會持有一個頭寸幾天到幾周。這類交易者也可能成為投機者,如果他們購買一種資產,希望它在未來幾周內大幅上漲,同時也接受如果出現一些壞消息,它可能會大幅下跌的風險。
投機交易策略
投機者有許多不同的交易方式。一些最常用的策略包括實際價格交易和使用止損單來享受某種形式的保護,以防止大規模損失。模式交易也是趨勢交易的一種,在這種交易中,價格模式被確定併用於尋找市場中的潛在機會。嚴格來說,這是一種技術分析策略,它使用資產的歴史表現來預測資產的未來價格走勢。雖然某些類型的模式被認為是相當安全的,但其他類型的模式在本質上更具投機性,因為它們希望在承擔重大風險的同時獲得巨額利潤。
投機者經常使用止損單,以盡量減少價格變動時可能遭受的損失。在對資產的價格波動進行投機時,套期保值也可以作為一種保護手段。